一、美债收益率与美股股息率已到达临界点，美国股债双杀可能性在提升
美联储的人都是演员,一方面反复告知市场美债没问题,但轮番上台劝慰的姿态又把心急火燎的白态暴露无遗，只是因为留给他们的时间不多了。
为什么市场把美债的警戒线定位1.5%，这是因为这是标普500的股息收益率，而如今美国10年国债收益率和标普500的股息率正在擦肩而过。
其次，美债收益率持续上行，让整个全球市场都承受压力，发行债券需要更高的收益率，那一定是买债券的钱不够用，为啥不够用，要么是市场的钱不够，要么就是有钱也不买，要么就是有人在故意往外卖。
美债这波收益率上行，3者原因都有，现在经济宽松已经到了一个临界点上，通胀和货币贬值的预期形成，所以大家不怎么愿意去买美债了。
美债收益率一直上涨，那么对于全球资产价格压力就会很大。、
美股大跌的结果就是，那边的投资者，也心态不稳定，一看市场逆转也拼命的赎回，这其中很多都是长期配置资金和全球配置资金，比如全球指数MSCI这种，你一旦赎回，他就在全球市场开始卖股票。那么自然也就会从A股市场上撤出资金，所以我们可以仔细观察2021顺周期板块股，只要外盘一旦下跌，北向资金也好，还是纯外资也罢，都是反向流出的。所以全球市场已经形成连动。
一旦10年期美债收益率超过了标普500的股息收益率,市场资产配置就会发生重置,投资者可能选择抛售股票重新回归债券市场。
VIX就会飙升,然后再诱发风险平价基金抛售引起连锁反应,前两天的大跌就是这么来的。
随着美债收益率不断走高,实体经济已经开始受到影响,美国30年期抵押贷款平均利率刚刚创下创一年多来最大涨幅,与此同时再通胀交易开始退潮,全球最大的通胀保值债券ETF遭遇创纪录的资金流出,这是该产品问世17年多以来规模最大的一次撤资。
不过这里要解释下,再通胀交易并不是交易通胀,而是交易复苏,因为近期利率的上行主要以实际利率为主,通胀预期变化并不大。
二、美元也开始跟随美债收益率开始走强，商品市场、A股顺周期板块面临巨大压力
而且之前所说的美债收益率强势会带动美元上涨，美元上涨已经开始了，美元目前走势大概率是一个上涨推动的结构，也就是说还要继续上涨。
昨晚的美元大涨,已经给大宗商品带了第一股寒流,所以A股的顺周期有色板块要做好回撤的心理准备了。
之前说的美元若和美债齐飞，则情势万分凶险，现阶段看，美元上涨已经开始了。
在伦镍昨天暴跌之后,今天铜也步其后尘,出现大跌,传统周期股势必也会受到影响，而且美元上涨之后很可能带来信用收缩。
最近新兴市场各家央行已经刮起了鹰派之风,高盛预计,多数新兴市场央行将在美联储之前开启加息周期,未来12个月将有50%以上的新兴市场央行加息。
印度央行已经提高了准备金率,而我们在两会后也可能进一步收紧货币。
昨晚鲍威尔的讲话也让人比较失望。
鲍威尔强调说，美联储关注重点不是债券收益率，而是更广泛的金融状况。
对于美联储是否会再次使用卖短买长的扭转操作来压低长期债券收益率，鲍威尔也没有提及。
三、A股抱团股轮动大跌，风格出现从成长向价值方向转移趋势
昨天抱团股的大跌，也让人看到了抱团股下跌的轮动，
各位在盘面上看到的超高估值的牙科眼科先挨揍,而光伏这种看起来景气度没啥问题。
但估值比较高估的也开始补跌。
光伏是抱团阵营里全村人最后的希望。长期景气度很好短期又有涨价预期,但颗粒硅给西门子法背后捅的这一刀,还是压垮了最后一根稻草。
制造业成长股,长期技术和产品路径如果有瑕疵了,周期性就立马馅了。基金经理们本来指望在不偏移成长风格的条件下,用光伏块顶一顶净值的,这下变成新的漏水点了。
不过看看的现在指数，已经调了10%几下去了，创业板跌了18%了，基本上已经超预期反映了。
所以之前小师妹让大家学会放弃，但如果你之前都还没卖。
这时候，事已至此，你拿不住也要使劲拿着，而且今天A股开始，一个低开，成交量很大，肯定是出现买盘了。此时再做波段，已经没有空间了。也毫无意义。
目前全球市场的风格有从成长转向价值的短期趋势，最近A股也是银行、地产、传统周期龙头这些大盘蓝筹风格走势较好，大家如果最近选择基金配置2021顺周期板块股，也可以偏向大盘蓝筹价值均衡风格的基金。
10年期美债收益率持续下降，那么全球股票市场来说，就是成长有优势，相反，当美债收益率反弹周期来说，就是价值有优势。所谓成长，也就是以创业板为代表的小盘股，科技股，而所谓价值就是以沪深300为代表的蓝筹股。
当美债收益率上升，说明经济复苏，货币政策趋紧，那么在经济环境中，处于相对劣势的中小企业，更容易拿不到钱，他们受到的影响会更大，而蓝筹类企业现金流充裕，在这段时间会表现相对叫好。
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