稀土打非钨收储，钛有蓝图锂盐涨
工业金属价格继续下滑，料短期无起色；美非农数据远超预期，加息预期升温，金价承压；小金属中，锂产业链上游锂矿和中游碳酸锂环节仍处于供不应求，支撑锂价继续上行；我们观察到钛将受益于军工、航空等高端领域的需求拉动；钨收储传闻再起，如收储落地，有利于提振钨价；稀土投资逻辑已变，供给紧缩对稀土价格的边际影响已大幅降低。推荐配置：天齐锂业、 *ST 融捷、怡球资源、宝钛股份、四通新材、华友钴业、章源钨业、厦门钨业。
工业金属：铝价小幅反弹，其余工业金属价格继续下行
本周 LME 铜、铝、铅、锌、锡、镍周价格变化分别为-2.63%、 2.87%、 -1.97%、 -2.69%、 -2.64%、 -4.03%； SHFE 铜、铝、铅、锌、锡、镍周价格变化分别为-1.68%、 1.98%、 -1.77%、-2.13%、 -1.85%、 -4.03%。除铝价小幅反弹外，其余工业金属价格继续下行，我们对工业金属价格保持谨慎，料短期仍无起色，建议关注受金属价格波动影响较小的加工类个股，如四通新材等标的。
贵金属：美非农数据大幅超预期，金价应声下跌
美元指数周涨 2.35%至 99.18， COMEX 金周跌 4.6%至 1089 美元/盎司， COMEX 银周跌 5.31%，SHFE 金周跌 3.35%， SHFE 银周跌 2.64%。 SPDR 持仓量大幅下降 23 吨至 669 吨。美国 10 月新增非农就业人数为 27.1 万人，超市场预期，美元大涨，黄金应声下跌，年底加息预息升温，金价承压，建议关注:赤峰黄金、银泰资源、刚泰控股等。
小金属：锂市供不应求，钛看高端需求
锂行业：本周碳酸锂价格保持不变，年初至今已上涨近 40%。锂产业链中，上游锂矿和中游碳酸锂环节仍处于供不应求的状态将来最可能大涨的金属，预计未来这种短缺状况仍将持续，支撑锂价上行，继续推荐配置锂行业。建议关注：天齐锂业， *ST 融捷，众和股份（停牌），赣锋锂业。钛行业：看好未来军工、航空领域对钛的需求，建议关注宝钛股份。钨行业：收储传闻再起，如收储落地，有利于提振钨价，建议关注厦门钨业、章源钨业等；
稀土：投资逻辑已变将来最可能大涨的金属，症结在于需求
本周轻重稀土氧化物价格分别下跌 1.58%和 2.08%。主要受镨钕-1.94%、镝-2.91%、铕-10.71%价格下跌影响。稀土氧化物综合价格持续探底，但永磁相关品种（镨钕+镝）产值占比已接近 65%的历史高点，这说明除永磁产品外其他需求快速下降导致相关品种价格跌幅更大。本周工信部开展打击以“资源综合利用”名义生产非法稀土的专项行动，预计将对供给端产生积极影响；但我们认为目前稀土的症结在于需求端，供给紧缩对稀土价格的边际影响已大幅下降，因此稀土价格仍将底部徘徊。
风险提示： 美联储宽松政策变化、中国经济政策变化、欧洲经济变化。
本文到此结束，希望对大家有所帮助！
