导读：在金融市场中，场外期权作为一种金融工具可以为投资者提供更多的交易机会以及投资选择。与场内期权相比，场外期权更为灵便且可以进行个性化定制以知足投资者的不同需求。本文将为大家详细介绍场外期权与场内期权的区分和场外期权在各领域中的特色，帮助您更好地了解以及利用场外期权。
期权是一种金融衍生品。与股票不同的是期权自身其实不代表股票或其他资产的所有权，而是一份契约，它赋与投资者在特定时间内以特定价格买入或卖出资产的权力。举个例子，假定您认为某公司股票将在未来上涨但此股票目前价格较高，您可以选择购买一份期权合约以较低的价格在未来某个时间点购买该公司股票。如果股票确切上涨了，您可以买低卖高来获取利润；如果股票未能上涨，您只需抛却购买该股票，此时损失的仅仅是期权费用而不是整个股票价值。
场内外期权是期权交易中常见的两种类型。在场内期权交易中，期权的买卖方向是由交易所规定的，交易进程中由交易所担保。而在场外期权交易中，期权的买卖方向以及交易前提是由投资者协商肯定的，交易进程中不存在交易所担保。从这个角度来看，场外期权的灵便性更高，交易双方可以协商自己的期权交易合约。
场外期权这类更高的灵便性以及定制化能力使得它在不同领域的交易中施展着相当重要的作用，因而私募基金、一级半市场、二级市场以及并购重组等领域的投资者时常使用场外期权进行风险管理、套利交易以及收益增长等操作。
一、私募基金中的场外期权。私募基金通常以资产管理为主要业务，投资风险较高。场外期权的灵便性以及定制化能力可以帮助私募基金进行有效的风险管理。例如，私募基金可以通过购买场外期权对冲本身持有的资产风险，以减少损失的可能性。另外，私募基金还可以应用场外期权进行套利交易，获取额外的收益。例如，一家私募基金在2019年应用场外期权进行套利交易，买入了一个标的资产的看涨期权以及看跌期权，因为市场波动较大，该私募基金终究通过期权行权取得了超过50万美元的收益。
二、一级半及二级市场中的场外期权。一级半市场指的是公司发行股票前的阶段，比如创业投资基金以及天使投资。在这个阶段，投资者可以购买场外期权来取得未来在初创企业购买股分的权力，从而在初创企业胜利后取得回报。而二级市场则是公司已经上市后的阶段，比如股票以及债券的交易。在二级市场中，场外期权通常指股票期权。在交易中投资者可以在股票价格上涨或下跌时取得收益，同时它也为买方提供了对于市场风险的维护。在二级市场中，场外期权还可用于对冲以及套利策略。例如，投资者可以通过购买场外期权来对冲其在股票市场上的头寸风险。
三、并购重组中的场外期权。并购重组交易常常触及到大量的资产、负债以及现金流等繁杂的金融风险，而场外期权可以帮助企业在交易前对这些风险进行有效的对冲，从而降低交易风险以及不肯定性。此外，场外期权是一种高度定制化的交易方式，投资者以及企业可以依据本身的需乞降目标进行协商，制订相符双方利益的合同条款。这类交易方式可以更好地适应并购重组交易的繁杂性以及不肯定性，从而提高交易的胜利率。
在并购重组中，场外期权的利用规模无比广泛。例如，企业可以通过购买场外期权来规避汇率、利率、商品价格以及股票价格等风险；投资者也能够通过购买场外期权来实现对并购重组交易的介入，从而取得更高的回报。另外，场外期权还可以用于维护投资组合的价值，降低交易的本钱以及风险，并提高交易的灵便性以及效力。
四、普通投资者怎么运用场外期权。普通投资者可以应用场外期权进行看涨或看跌跤易，从而取得股票价格上涨或下跌时的收益。出售场外期权的看涨或看跌期权以赚取权力金也是不错的选择，如果股票价格没有到达期权行权价格，投资者就能够保存权力金作为收益。此外，普通投资者还可以应用套利交易取得收益。例如，当股票在场内以及场外市场价格存在差异时，投资者可以同时进行场内以及场外交易，以从差价中取得利润。
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