阅历一个月的急跌，上周以来，人民币对美元汇率又进入急升模式。依据中国人民银行公布的最新数据，人民币对美元中间价已由5月13日的6.79上升至5月26日的6.68。
从大跌到大涨，这是为什么？
业内专家普遍认为，人民币汇率在4月中旬至5月中旬间大跌，主要源于美元指数的强势。今年以来，美国的通胀数据高于预期，促使美联储加快加息节奏，从而推进了美国长时间国债的收益率上升。因为美元指数与美国长时间国债收益率存在正相关性，因而美元指数也日渐走强。人民币汇率与美元指数又存在负相关性，所以当美元指数走强时，人民币汇率都会相对于下跌。
人民币的大涨则受到美元指数与中国经济基本面的两重影响。美国知名商品与股票经纪商嘉盛团体分析，出于对美国经济衰退，和美元是不是应当继续跑赢瑞士法郎、日元等货币的顾虑，上周起，美元指数开始下跌，截至5月24日，跌幅已达2%。与此同时，中国央行宣告5年期LPR报价下调15bp，中国政府又部署了不乱经济的一揽子措施，极大地提振了市场情绪。“综合以上两方面因素，人民币对美元汇率开始大涨。”嘉盛团体资深分析师法沃德·拉扎达表示。
恒生中国首席经济学家王丹指出，如果依照过去几年美元指数以及人民币之间的关系，人民币兑美元汇率应当跌至接近7，但实际并无。“这说明人民币没有延续、大幅贬值的基础。再加之中国贸易顺差仍处于历史高位，结汇需求旺盛，未来人民币汇率将相对于维持不乱。”
外国分析机构也认为，出口仍是支持人民币汇率不乱上涨的关键。国家统计局公布数据显示，以美元计，中国4月份出口同比增长3.9%，进口同比持平。“虽然受疫情影响，但中国的出口范围其实依然很大，这让市场中的空头很难大幅看空人民币。”法沃德·拉扎达补充。
跟着人民币汇率趋稳，并表现出“美元强，人民币不弱”的特征，有市场人士给人民币贴上了“避险货币”的标签，并认为这将有益于推动人民币国际化。那么，人民币是不是真的具备了“避险货币”的特征？
日前，中银证券全世界首席经济学家管涛在人大重阳的一场论坛中指出，与美元相比，人民币还不是通常意义上无比典型的“避险货币”。“由于当美元施展传统避险货币特色时，一般为美元上涨，国际投资者把其他货币换成美元，然后购买美国国债。这时候，咱们仍然能看到，美元上涨会致使投资者减持人民币债券，转向美元。因而，现阶段，人民币以及美元完整不是一个量级的‘所谓避险资产’。”
但管涛同时认为，“当前依然存在继续不乱审慎推动人民币国际化的有益前提。”
近期，国际货币基金组织（IMF）对尤其提款权货币篮子进行了从新审核，人民币继续位列尤其提款权五大货币之一，并且权重被提高1.36个百分点。“这一方面反应，疫情暴发以来，中国产业链供应链韧性很强，出口份额延续上升；另外一方面也反应，最近几年来中国推进金融改革开放，不乱审慎推动人民币国际化获得了一些新成果。”管涛分析。
他认为，人民币权重的提高，说明IMF对中国前期金融双向开放表示认可，有助于提高人民币国际认可以及接受程度，增能人民币资产的吸引力，更有助于继续推动人民币国际化。
管涛提示，要推动人民币国际化，一定要坚持市场选择、互利双赢。比如，要坚定推进轨制型开放，与国际规则接轨；要坚持推动国内金融市场的市场化、法治化、国际化，不断改善营商环境。让外国投资者来华经商、投资赚到钱，使外国投资者以及中国构成利益绑定关系，进而增强我国的抗风险能力。
“由于，俄乌冲突以后引起的对俄制裁已经说明，不管是经济还是金融制裁，都是互相伤害。而经贸联络越紧密，制裁酿成的互相伤害程度就会越深，因而，利益绑定会在一定程度上对可能产生的制裁以及脱钩风险构成制约。”管涛说。
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