中国经济展望：四季度经济指标预测及明年政策走向

在今年前三季度，中国的GDP实现了5.2%的同比增长，随着四季度的接近尾声，预计全年的增速有望超过5%。然而，面对尚未稳定的房地产市场和充满不确定性的外部需求，明年的经济稳定增长仍需付出努力。

在中欧金融与投资论坛暨CLF50年度会议上，中欧经济学与金融学教授、央行调查统计司原司长盛松成指出，随着稳增长政策的持续实施，以及去年低基数的效应，四季度我国主要经济指标的表现将超出预期。但他同时强调，若要使明年的经济增速达到5%左右，仍需不懈努力。

盛松成认为，明年我国将继续实行积极的财政政策。假设明年经济增速达到5%左右，且赤字规模（4.88万亿元）与今年持平，那么2024年的目标赤字率将达到3.6%左右（今年约为3.8%）。此外，结构性货币政策将在支持经济薄弱环节、推动高质量发展方面发挥关键作用，这与中央金融工作会议的精神相契合。

当前，中国降准的政策空间相对较大。盛松成还提到，中美利差将进入稳定期，人民币可能保持温和升值态势，但升值幅度有限。

在经济缓慢复苏的背景下，财政政策仍需加大支持力度以提振市场信心，尽管经济仍在底部徘徊。近期的高频数据显示，房地产销售数据的企稳仍需时间。另外，11月的官方制造业和非制造业PMI均有所下滑，表明经济复苏的步伐较为缓慢。

盛松成表示，投资的尚未企稳和消费的恢复趋缓是经济复苏缓慢的主要原因。此外，外部需求的不确定性也为经济增长带来了挑战。

就货币政策而言，盛松成认为，降准的概率大于降息。目前金融机构的超储率较低，降准能有效调节市场流动性。同时，考虑到我国国债和地方政府债主要由商业银行购买，降准将增加商业银行的可自由使用资金，从而更好地支持国债和地方债发行。

展望未来，盛松成认为，结构性货币政策将在支持经济薄弱环节、推动高质量发展方面发挥关键作用。实际上，结构性货币政策也是对财政政策的配合，因为调结构是财政政策的任务之一。