千亿市场蛋糕如何分？
文｜范亮
编辑｜丁卯 郑怀舟
封面来源｜IC photo
近期，在市场一片哀嚎声中，有一个板块的个股却几乎天天上演20cm涨停行情，不少投资者在眼红的同时，却始终不敢下手。终于，4月27日市场回暖后，该板块却出现明显回调，此时投资者们反而摩拳擦掌跃跃欲试。这个板块就是近期大热的液冷散热。其中龙头公司高澜股份月度涨幅超60%，中石科技月度涨幅超70%。液冷散热在历史上曾有过两次炒作热潮，一次是智能手机在性能不断提升后，散热需求增加而导致的对VC均热板的炒作；另一次是近几年新能源汽车和储能市场爆发下，锂电池液冷板的炒作。
而这次，则又是源自大家耳朵已经听出茧的“数字经济”。那么，液冷散热和数字经济有什么奇妙的联系，哪些个股可以吃到这一波红利呢？
我们知道，随着数字经济的不断推进，对数据中心和通讯设备性能的要求越来越高。相应的，也对散热提出了更高的要求。招商证券指出，传统风冷技术面对高热密度场景呈现瓶颈，散热效率已经跟不上计算效率。在此背景下，液冷技术以成为解决散热压力和节能挑战的必由之路。从市场规模来看，液冷板的市场增量将主要由数据中心的发展情况决定，其中互联网行业液冷数据中心在2025年占比将达到24.0%，金融行业将达到25.0%，电信行业将达到23.0%。据《液冷白皮书》，考虑到液冷对传统市场进行替代，包括风冷的机房空调市场、服务器市场以及数据中心基础设施（机柜、CDU、冷却塔等）市场，预计2025年，保守测算下中国液冷数据中心市场规模将达1283.2亿元，乐观测算下中国液冷数据中心市场规模将达1330.3亿元。那么，这个千亿级别的市场，将会由哪些企业瓜分呢？从产业投资维度来看，上游冷却液生产商，中游液冷板制造商，以及下游液冷服务器生产商将会充分受益。上游冷却液生产商中，招商证券指出，生产电子氟化液的巨化股份、新宙邦，以及研发硅油和改性硅油的润禾材料，将会是受益标的。不过，目前上述化工企业产品线较多，业绩弹性其实并不算高。冷却液相关标的；资料来源：36氪根据公开资料整理中游液冷板制造商中，投资机构们则推荐英维克、申菱环境、高澜股份、同飞股份、协鑫能科等企业。液冷板相关标的；资料来源：36氪根据公开资料整理下游液冷服务器生产商业绩弹性最大，券商主要推荐曙光数创、浪潮信息、紫光股份等企业。液冷服务器相关标的；资料来源：36氪根据公开资料整理
